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民营企业按照实力而言，可以分为大、中、小三类，这几类民营企业如何利用《规定》在境外融资？何培华：企业的跨境换股，可能出现两种主要情况，一种纯粹是换股，另外一种是通过换股上市。第一种情况是境外著名上市公司的股东愿意用股权置换境内企业的股权，境内企业可以通过这种置换直接进入它计划进入的其他产业，或提高企业的知名度。例如一家生产纸制品的企业想进入机器制造业，这时，恰好有家机器制造业上市公司的股东愿意置换股权，置换的结果就是，纸制品企业如愿以偿地进入了机器制造业。而第二种情况才是民企融资时最关注的，即通过换股上市。小型民营企业由于规模小，利用《规定》有一定困难。在境外上市，成本较高，仅上市顾问费就要几百万元人民币。因此可以选择其他成本相对较低的融资方式。中型民营企业一般是指拥有资产达数千万元的企业，如果规模仍然不够，但企业又有强烈的上市融资、扩展企业规模的愿望，则可以由几家志同道合的企业联合起来，一起在境外设立特殊目的公司，然后由特殊目的公司置换他们的股权。这几家境内企业之间所要做的，就是按照彼此之间的约定配置股权。而资产高达数亿元的大型民营企业，则可以直接通过特殊目的公司在境外上市融资。一般不会受到资金的影响。 |
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